聯(lián)合研究院  報道

近日，我校聯(lián)合研究院孫偉增教授與中央財經(jīng)大學(xué)司璐博士、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)呂越教授合作的論文《數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本跨區(qū)域非對稱流動與異地分類投資》在《經(jīng)濟(jì)研究》2025年第3期公開發(fā)表。

摘要：促進(jìn)資本自由充分流動和合理配置，是全國統(tǒng)一大市場建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。毋庸置疑，數(shù)字經(jīng)濟(jì)是助推資本自由充分流動的重要動能。本文利用上市公司異地投資數(shù)據(jù)以及母子公司生產(chǎn)關(guān)系信息，從規(guī)模、模式和方向三個維度分析了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對資本跨城市非對稱流動的影響。研究表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用包括：第一，顯著促進(jìn)本城市企業(yè)的對外投資和外地資本的進(jìn)入，但對資本流出的促進(jìn)作用相對更大；第二，同時促進(jìn)市場擴(kuò)張型、跨行業(yè)型以及分工型資本的非對稱流動，對生產(chǎn)型、銷售型和研發(fā)型的資本流動存在積極作用，但會限制加工型投資的流入；第三，對資本跨區(qū)域流動的影響呈現(xiàn)出明顯的“數(shù)字鴻溝”現(xiàn)象——本城市與數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平更高的城市之間資本互動的增加明顯超過與數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平較低的城市之間的聯(lián)動。進(jìn)一步的機(jī)制分析表明，母子公司所在城市的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對母公司的融資約束和委托代理成本具有非對稱性影響，而兩地之間的數(shù)字鴻溝會降低企業(yè)的異地投資效率。本文研究對于全面理解數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對資本流動的影響、在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下促進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力以及構(gòu)建新發(fā)展格局具有重要的理論和政策價值。 

關(guān)鍵詞：數(shù)字經(jīng)濟(jì)　資本流動　企業(yè)投資模式　全國統(tǒng)一大市場　投資多元化

作者簡介

孫偉增，南京審計大學(xué)聯(lián)合研究院教授，博士生導(dǎo)師，中國城市經(jīng)濟(jì)學(xué)會房地產(chǎn)專業(yè)委員會專家委員，中國房地產(chǎn)中青年學(xué)者30人論壇成員，中國國土經(jīng)濟(jì)學(xué)會區(qū)域戰(zhàn)略青年學(xué)者菁英會成員，中國數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)會第十四屆理事會理事。研究領(lǐng)域包括城市經(jīng)濟(jì)學(xué)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)等。在American Economic Journal: Economic Policy、Journal of Urban Economics、《中國社會科學(xué)》、《經(jīng)濟(jì)研究》《管理世界》等國內(nèi)外知名期刊發(fā)表論文100余篇。主持國家自然科學(xué)基金青年和面上項目、北京社會科學(xué)基金重點(diǎn)項目等，獲得第九屆高等學(xué)校科學(xué)研究優(yōu)秀成果獎（人文社會科學(xué)）（青年成果獎）、第五屆洪銀興經(jīng)濟(jì)學(xué)獎、世界華人不動產(chǎn)學(xué)會年會最佳論文獎、亞洲房地產(chǎn)學(xué)會年會最佳論文獎等學(xué)術(shù)榮譽(yù)和獎勵。